资料编号 40382
资料标题 龙净环保2009年度财务分析报告.doc
摘要 龙净环保2009年度财务分析报告 目 录 一、公司背景简介 3 二、财务状况基本面趋势分析 3 (一)资产融资结构趋势变动分析 3 1、融资结构分析 3 2、资产结构趋势 4 (二)获利能力趋势分析 5 1、利润结构趋势 5 2、获利指标趋势 6 (三)现金流量构成趋势分析 7 1、经营、投资、融资活动现金净流量变化图 7 2、现金流量深度分析 7 三、企业综合财务评价:雷达图分析 8 三、盈利能力为何降低:杜邦分析法 9 四、盈利能力贡献度分析:连环替代法 10 五、预测及应对战略:财务战略矩阵分析 11 六、结论与建议 13 附录: 14 图表一: 管理资产负债表 14 图表二: 管理利润表 16 图表三: 比较资产负债表 17 图表四:对比利润表 19 图表五:共同比资产负债表 20 图表六:共同比利润表 22 一、公司背景简介 行业类别:环保行业--环境保护除尘行业首家上市公司 主营产品:机电一体化--大气污染治理设备及其他环保产品(除尘装置和烟气脱硫装置等)的研发生产设计制造。 公司规模:公司现有各类专业技术人员600多人,工厂占地面积30多万平方米,产品遍布全国,在电力、冶金等众多行业中得到广泛应用,并出口日本、泰国等十多个海外国家和地区。 上市时间:2000 年12 月12 日至12 月19 日 股本总额:16,700 万元(2000 年) 资产总额:3780774558.13(截至年12月31日) 最新增发配股:2008年非公开募股,2009年5月21日公告变更股本,新增资本 二、财务状况基本面趋势分析 (一)资产融资结构趋势变动分析 1、融资结构分析    可见从融资结构方面,本公司一直以来非流动负债很低,而流动负债所占比例逐年递增。   根据上图对流动负债的剖析,构成流动负债的主要是其他流动负债和预收账款,其中预收账款占了最大部分,体现出企业商业信誉融资的积极表现。 2、资产结构趋势 资产结构趋势分析   从资产结构分析,流动资产高于非流动资产,但2009年度非流动资产的增幅高于流动资产的增幅。2009年将非公开募股所得6亿资金62.3%投入生产用非流动资产和运营用流动资产。 (二)获利能力趋势分析 1、利润结构趋势 利润结构趋势分析   可见,本年度经营活动净利润略有下降,金融活动和营业外活动净利润略有上升。   由此分析成本费用结构如下表:   由上表分析可见,销售收入呈增长趋势,但其他各项成本费用的增幅大于销售收入的增幅,导致本年度经营活动净利润略有下降的原因大。 2、获利指标趋势 获利指标趋势分析图      本年度权益资本报酬率大幅度降低,其主要原因是2009年5月21日新增股本6亿尚未产生相应的经营利润所致。   而销售经营净利率、主营业务利润率较毛利率下降更为明显,结合成本费用趋势分析图分析可得是销售费用和管理费用增长较快所致。 (三)现金流量构成趋势分析 1、经营、投资、融资活动现金净流量变化图      可见,本年度的投资活动和筹资活动现金流量净额均有大幅增长,显示公司目前处于成长期间,投入量大。 2、现金流量深度分析 比率 2007 2008 2009 1.经营活动现金流入/营业收入 1.45 1.47 1.18 2.经营活动现金流出/经营成本 0.36 0.35 0.34 3.经营活动产生的现金流量净额/税后经营利润 0.92 3.24 1.44      由上表的数据可以看出,各比率分子与分母之间均存在较大差异。   分析:   1.经营活动现金流入持续高于营业收入,主要原因是收到其他与营业收入有关的现金如政府补助款和税费返还款项所致。   2. 经营活动现金流出显著低于经营成本,其主要原因是一部分成本来自于公司内部,并未流出企业所致。   3. 经营活动产生的现金流量净额2009年保持高于税后经营利润,其原因与政府补助款和税费返还款项有关。 三、企业综合财务评价:雷达图分析   指标名称 2009年度 2008年度 相对比率 获利 能力 净经营性资产报酬率(ROA) 5.7% 11.3% 0.50 权益资本报酬率(ROE) 5.8% 10.8% 0.54 获利 风险 财务杠杆系数 1.06 1.04 1.02 经营杠杆系数 1.73 1.29 1.34 综合杠杆 1.84 1.34 1.37 发展 能力 主营业务收入增长率 8.1% 59.4% 1.08 总资产增长率 22.2% 18.1% 1.22 每股收益增长率 121.4% 221.4% 1.21 经营活动产生的现金净流量增长率 -60.4% 476.4% 0.40 短期偿债能力 流动比率 1.10 0.96 1.14 速动比率 0.53 0.35 1.53 现金流动负债比率 5.1% 12.7% 0.40 营运资本(亿元) 2.14 -0.90 -2.39 长期偿债能力 资产负债率 60.1% 73.9% 0.81 现金流量利息保障倍数 89.43 27.06 3.31 固定长期资产适合率 1.09 0.83 1.32 营运 能力 应收帐款周转率 5.14 5.66 0.91 存货周转率 1.59 1.70 0.94 固定资产周转率 23.31 23.21 1.00 投入资本周转率 0.54 0.59 0.90 资产现金回收率 3.3% 10.1% 0.33 不良资产比率 1.5% 1.5% 1.01 分析:   由雷达图可以清楚地识别出,总体而言,公司的短期偿债能力和长期偿债能力有所提高;而营运能力和 ...
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